PENGARUH LEVERAGE, PROFITABILITAS DAN PRICE EARNING RATIO TERHADAP RETURN SAHAM: (Studi Empiris Terhadap Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2021)

Ilma Maulina

Authors

Ilma Maulina Universitas Kuningan

Keywords:

Stock Return, Debt to Equity Ratio, Return on Assets, Price Earnings Ratio

Abstract

The purpose of this study is to analyze the effect of leverage, profitability and price earnings ratio on stock returns. The research methods used are descriptive and verificative methods. The population in this study is basic industrial and chemical sub-sector manufacturing companies as many as 71 companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2017-2021. Samples were obtained by 40 companies using purposive sampling. The analysis technique used in this study is panel data analysis. The results show that leverage, profitability and price earnings ratio simultaneously affect stock returns. While the results of the study partially leverage, profitability and price earnings ratio have a positive effect on stock returns.

Keywords: Stock Return, Debt to Equity Ratio, Return on Assets, Price Earnings Ratio.

References

Aditya, I. G. N. W., & Badjra, I. B. (2018). Peran Profitabilitas Dalam Memediasi Pengaruh Tingkat Suku Bunga Dan Leverage Terhadap Return Saham. E- Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 7(4), 1831.https://doi.org/10.24843/ejmunud.2018.v07.i04.p05

Aditya, W., Wiharno, H., & Nurfatimah, S. N. (2021). Pengaruh likuiditas saham, kesempatan bertumbuh, dan profitabilitas terhadap return saham (Studi kasus pada sub sektor perdagangan besar yang tercatat di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2018). Jurnal Riset Keuangan dan Akuntansi, 7(2). DOI: https://doi.org/10.25134/jrka.v7i2.4967

Aditya, W., Wiharno, H., Nurfatimah, S.N. (2021). Pengaruh Likuiditas Saham, Kesempatan Bertumbuh dan Profitabilitas Terhadap Return Saham. JRKA Volume 7.

Alfan, M., & Suprihhadi, H. (2020). Pengaruh profitabilitas, leverage, dan likuiditas terhadap harga saham perusahaan indeks Lq 45. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 15(ISSN 2085-1375), 44–64.

Amelia, E., & Purnama, D. (2023). Profitabilitas, Likuiditas, Kebijakan Hutang, dan Kebijakan Dividen Terhadap Manajemen Laba. Review of Applied Accounting Research, 3(1), 101-111.

Ang, Robert. 1997. Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Mediasoft Indonesia

Asrini, E. D. (2020). Pengaruh earning per share dan price earning ratio terhadap return saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening. Entrepreneurship Bisnis Manajemen Akuntansi (E-BISMA), 1(2), 64–78. https://doi.org/10.37631/e-bisma.v1i2.196

Ayem, S., & Wahyuni, S. (2017). Pengaruh Loan To Deposit Ratio, Capital Adequacy Ratio, Return on Asset Dannon Perfoming Loan Terhadap Return Saham. Jurnal Akuntansi, 5(1), 71. https://doi.org/10.24964/ja.v5i1.258

Bakhtiar, A. R., & Saryadi. (2018). Pengaruh Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Debt To Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS), Dan Price Earning Determinan Kinerja Keuangan dengan Inflasi sebagai Variabel Moderasi.

Basalama, I. S., S, Murni & J.S.B, Sumarauw. (2017). Pengaruh Current Ratio. Der dan Roa Terhadap Return Saham. Jurnal EMBA, Vol.5 No.2Ratio (PER) Terhadap Return Saham. Jurnal Administrasi Bisnis,

Devi, N. N. S. J. P., & Artini, L. G. S. (2019). Pengaruh Roe, Der, Per, Dan Nilai Tukar Terhadap Return Saham. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(7), 4183. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i07.p07

Dilla, S., Sari, L. K., & Achsani, N. A. (2020). Estimating the Effect of the Covid- 19 Outbreak Events on the Indonesia Sectoral Stock Return. Jurnal Aplikasi Bisnis Dan Manajemen, 6(3), 662–668. https://doi.org/10.17358/jabm.6.3.662

Fadhlun Nur Aulia Samalam, Marjam Mangantar, & Ivonne S. Saerang. (2018). Pengaruh Return On Asset, Return On Equity dan Debt To Equty Ratio Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Asuransi di BEI periode 2012- 2016. Emba, 6(4), 3863–3872.

Fadilah, A., Wiharno, H., & Nurfatimah, S. N. (2023). Pengaruh Harga Saham, Return Saham, Volatilitas Harga Saham, Ukuran Perusahaan Dan Volume Perdagangan Saham Terhadap Bid-Ask Spread Saham. Prosiding FRIMA (Festival Riset Ilmiah Manajemen dan Akuntansi), (6), 212-226.

Fahmi, I. (2014). Manajemen Keuangan Perusahaan dan Pasar Modal. In Manajemen Keuangan Perusahaan dan Pasar Modal.

Farlian, T., Handayani, M., & Ardian. (2019). Firm Size, Market Risk, And Stock Return : Evidence From Indonesian Blue Chip Companies. Jurnal Dinamika Akuntansi Dan Bisnis Vol. 6(2).

Gujarati, Damodar. 2006. Ekonometrika Dasar, Terjemahan Julius A. Mulyadi, Jakarta: Erlangga.

Hamzah, A., Nurhayati, E., Martika, L., Puspasari, O., & Nurhaliza, S. (2022, August). Effect of Operating Expenses of Operating Income, Loan to Deposits Ratio, Non Perfoming Loan on Profitability with Capital Adequacy Ratio as a Moderating Variable. In Proceedings of the 2nd Universitas Kuningan International Conference on System, Engineering, and Technology, UNISET 2021, 2 December 2021, Kuningan, West Java, Indonesia.

Handayati, R., & Zulyanti, noer rafikah. (2018). Noer Rafikah Zulyanti 2. Penelitian Ilmu Manajemen, III(1), 615–620.

Hibban, M. I., & Wardana, G. K. (2022). Analysis of fair price valuation of shares in investment decision making in Islamic banking issuers on the Indonesia stock exchange (years 2018-2021). … International Research and …, 13155– 13169. http://repository.uin-malang.ac.id/10927/%0Ahttp://repository.uin- malang.ac.id/10927/2/10927.pdf

Hidayanti, I., Suhartoyo, E., & Kurniasih. (2022). Utilizing Strategy-Based Instruction on The EFL Listening Achievement: A Quasi- Experimental Study. JEELS (Journal of English Education and Linguistics Studies). https://doi.org/10.30762/jeels.v7i2.219

Irfani, R., & Anhar, M. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Kepemilikan Manajerial, Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Harga Saham (Studi Empiris : Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2015-2017). Jurnal STEI Ekonomi, 28(01), 150–151.

Januardin, J., Wulandari, S., Simatupang, I., Meliana, I. A., & Alfarisi, M. (2020). Pengaruh DER, NPM, dan PER terhadap Return Saham pada Perusahaan Sektor Property and Real Estate di Bursa Efek Indonesia. Owner (Riset Dan Jurnal Akuntansi), 4(2), 423. https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.251

Jogiyanto, H. (2010). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Edisi Sepuluh). Yogyakarta: BPFE.

Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan. PT Raja Grafindo Persada.

Khatimah, K., & Pratiwi, A. (2021). Analisis Pengaruh Current Ratio dan Return on Equity terhadap Return Saham pada PT. Astra Internasional Tbk. Jurnal Ekonomi Bisnis, Manajemen Dan Akuntansi (JEBMA), 1(2), 147–157. https://doi.org/10.47709/jebma.v1i2.1021

Kobar, A. F., & Kusmana, A. (2020). Determinan Kinerja Keuangan Dengan Inflasi Sebagai Variabel Moderasi Terhadap Return Saham. Prosiding Biema, 1(1), 60–74.

Krismandari, E. C., & Amanah, L. (2021). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Leverage Terhadap Return Saham Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(6), 21.

Kusmayadi, D., Rahman, R., & Abdullah, Y. (2018) Analysis Of The Effect Of Net Profit Margin , Price To Book Value, And Debt To Equity Ratio On Stock Return. International Journal of Recent Scientific Research Vol. 9,Issue, 7(F).

Mangantar, A. A. ., Mangantar, M., & Baramuli, D. N. (2020). Pengaruh Return on Asset, Return on Equity Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Return Saham Pada Subsektor Food and Beverage Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 8(1), 272– 281.

Markina, Y., Suhendar, D., & Purnama, D. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Investment Opportunity Set (Ios) Terhadap Kualitas Laba. Jurnal Riset Keuangan dan Akuntansi, 8(2).

Maulana, Y., Wijayanti, T., & Arraniri, I. (2023). PENGARUH STRUKTUR MODAL, PERPUTARAN MODAL KERJA, DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. Jurnal Riset Keuangan dan Akuntansi, 9(2).

Maulana, Y., Nugraha, N., Disman, D., & Sari, M. (2023). The Effect of Financial Fundamentals on Stock Returns with Sustainability as a Intervening Variable. Jurnal Ilmu Keuangan Dan Perbankan (JIKA), 12(2), 317-328.

Mayuni, I. A. I., & Suarjaya, G. (2018). Pengaruh ROA, Firm Size, EPS, dan PER Terhadap Return Saham Pada Sektor Manufaktur di BEI. E-Jurnal Manajemen Unud, 7(8), 4063–4093. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2018.v7.i08.p2

Meisyta, E. D., Yusuf, A. A., & Martika, L. D. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal. Jurnal Riset Keuangan dan Akuntansi, 7(1).

Nurhayati, E., Hamzah, A., & Nugraha, H. (2021). Stock return determinants in Indonesia. Indonesia Accounting Journal, 3(1), 45-56.

Nurhayati, N., Fitriana, R., Isrowiyah, A., Zahroh, F., & Widyani, I. P. (2021). Does wealth levels, reliance and leverage influence financial performance?. Calitatea Vietii, 22(185), 177-183.

Nurjaya, N., Akbar, I. R., & Teriyan, A. (2021). Pengaruh Liquiditas dan Profitabilitas terhadap Return Saham. Jurnal Tadbir Peradaban, 1(1), 60–68. https://doi.org/10.55182/jtp.v1i1.11

Nurmasari, I. (2017). Analisis Current Ratio, Return on Equity, Debt to Equity Ratio dan Pertumbuhan Pendapatan Berpengaruh Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Pertambangan di Bursa Efek Indonesia 2010-2014. Jurnal KREATIF, 5(1), 112–131.

Pandaya, P., Julianti, P. D., & Suprapta, I. (2020). Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Return Saham. Jurnal Akuntansi, 9(2), 233–243. https://doi.org/10.37932/ja.v9i2.156

Pradiana, N., & Yadnya, I. P. (2019). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Firm Size, Dan Likuiditas Terhadap Return Saham Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(4), 2239. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i04.p13

PT Kustodian Sentral Efek Indonesia. (2021). Statistik Pasar Modal Indonesia Februari 2021. Kustodian Sentral Efek Indonesia.

Purba, N. M. B. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Leverage Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Di BEI. Jurnal Akuntansi Keuangan Dan Bisnis, 12 No. 2(2), 67–76.

Purnama, D., Pinasti, M., & Herwiyanti, E. (2016). Pengaruh Manajemen Laba, Likuiditas, Dan Leverage Terhadap Pengungkapan. Jurnal Organisasi dan Manajemen, 12(1), 1-12.

Puspitadewi, C. I. I., & Rahyuda, H. (2016). Pengaruh der, roa, per dan eva terhadap return saham pada perusahaan food and beverage di bei. E-Jurnal Manajemen, 5(3),1429–1456. https://ocs.unud.ac.id/index.php/Manajemen/article/view/16228

Rochim, R., & Ghoniyah2, N. (2017). Analysis on the Effect of Current Ratio, Cashflow From Operation To Debt, Firm Size and Return on Equity on Stock Return. International Journal of Islamic Business Ethics, 2(3), 41. https://doi.org/10.30659/ijibe.2.3.41-51

Rona Tumiur Carolin Simorangkir. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Pertambangan. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 21(2), 155–164. https://doi.org/10.34208/jba.v21i2.616

Rudiyanto. (2015). Sukses Finansial Dengan Reksadana. Jakarta: PT Alex Media Komputindo.

S., R. J. E. Y., & Muhammad, R. N. (2021). Pengaruh Economic Value Added (EVA) Dan Market Value Added (MVA) Terhadap Return Saham. Indonesian Accounting Literacy Journal, 1(3), 563–574. https://doi.org/10.35313/ialj.v1i3.3319

Saraswati, A., Halim, A., & Sari, A. R. (2020). Pengaruh Earning Per Share, Debt To Equity Ratio, Return on Asset, Price To Book Value, Dan Price Earning Ratio Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Periode Tahun 2014-2015. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 7(1), 1– 14. https://doi.org/10.21067/jrma.v7i1.4234

Siregar, O. K., & Dani, R. (2019). Pengaruh deviden yield dan price earning ratio terhadap return saham di bursa efek indonesia tahun 2016 sub sektor industri otomotif. Jurnal Akuntansi Bisnis & Publik, 9(2), 60–77.

Sitanggang, A. (2017). Pengaruh Beberapa Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham, Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Dan Bisnis. https://doi.org/10.54367/jmb.v12i2.57

Sitanggang, J. P. (2014). Manajemen Keuangan Perusahaan. Mitra Wacana Media.

Suad, H., & Pudjiastuti, E. (2022). Teori Portofolio dan Investasi. In Repository.Lppm.Unila.Ac.Id.

Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Kuantitatif, kualitatif & RND. Bandung: Alfabeta.

Suhendar, D., Nurfatimah, S., Rahmawati, T., Syarifudin, S., & Rully, R. (2022, August). The Effect of Profitability, Leverage, and Inventory Intensity on Tax Aggressiveness with Majority Ownership as Moderating Variables. In Proceedings of the 2nd Universitas Kuningan International Conference on System, Engineering, and Technology, UNISET 2021, 2 December 2021, Kuningan, West Java, Indonesia.

Taslim, A., & Wijayanto, A. (2016). Pengaruh frekuensi perdagangan saham, volume perdagangan saham, kapitalisasi pasar dan jumlah hari perdagangan terhadap return saham. Management Analysis Journal.

Tendelilin, Eduardus. (2010). Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio, Edisi ketujuh, kanisius. In Yogyakarta, BPFE.

Wahyudiono, B. (2014). Mudah Membaca Laporan Keuangan. Raih Asa Sukses.

Wasistha, G. W., & Firmialy, S. D. (2022). SEIKO : Journal of Management & Business Determinant Factors of IDX-80 Index Stock Returns During Pandemic Covid-19.4(3), 440–453. https://doi.org/10.37531/sejaman.v4i3.2399

Welan, G., Rate, P. Van, & Tulung, J. E. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bei Periode 2015-2017. Jurnal Emba, 7(4), 5664–5673.

Winarno, W. W., 2015, Analisis Ekonometris dan Statistika dengan EViews, Yogyakarta, UPP STIM YKPN.