PENGARUH STRUKTUR MODAL, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN NILAI PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM: (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Energi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)

Cita Qomariah

Authors

Cita Qomariah Universitas Kuningan

Keywords:

Dividend Policy, Company Value, Capital Structure, Stock Return

Abstract

The purpose of this study is to determine the Effect of Capital Structure, Dividend Policy and Company Value on Stock Return. The object of research is on Energy sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2017-2021 period. The population of this study amounted to 76 companies and was used as a sample of 52 companies that met the criteria, based on 5 periods, the total sample used was 260 samples of data from energy sector companies. The method used is a descriptive and verifiative method with quantitative data. Data collection techniques use indirect observation. The data analysis techniques used are classical assumption testing, panel data regression analysis, determination coefficient, and hypothesis testing using the eviews 9.0 application. The results of the study can conclude that based on the results of the f test shows that the capital structure, dividend policy and company value together affect stock returns. Based on the results of the t test (partial) shows that capital structure has a negative and significant effect on stock returns, while dividend policy and company value have a positive and significant effect on stock returns

Keywords: Dividend Policy, Company Value, Capital Structure, and Stock Return.

References

Afriyani. (2018). Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Return Saham dan Nilai Perusahaan Manufaktur yang Tedaftar di BEI. Jurnal Economix, 6(1), 35–43.

Aini, N., Susilowati, Y., Murdianto, A., & Wulandari, P. (2020). Pengaruh Return On Asset, Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Pertumbuhan Aset Terhadap Return Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di BEI Tahun 2015-2017). Proceeding SENDIU, 1997, 661–668. https://unisbank.ac.id/ojs/index.php/sendi_u/article/view/8050/3019

Almuthahar, S. N. (2021). Pengaruh Company Growth, Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI).

Alwi, I. Z. (2008). Pasar Modal teori dan Aplikasi. Jakarta: Yayasan Pancur Siwah.

Amri, A., & Ramdani, Z. (2020). Pengaruh Nilai Tukar, Kebijakan Deviden Dan Struktur Modal Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index Universitas Pancasila 1 Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Komputer Indonesia Bandung. Jurnal Ilmu Keuangan Dan Perbankan (JIKA), 10(1). www.market.bisnis.com,

Andika, A., Chomsatu, Y., & Wijayanti, A. (2021). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Price Earning Ratio (Per) Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 4(2).

Andika, M. F. (2020). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas Dan Nilai Pasar Terhadap Return Saham ( Studi Kasus Pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang Terdaftar di BEI Periode 2014-2018 ).

Andriana, muhammad topan ananta. (2021). Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Return Saham (studi kasus pada perusahaan manufaktur sektor otomotif yang terdaftar di Bursa efek indonesia pada tahun 2016-2019. (skripsi, Universitas Kuningan, 2021).

Angela, J. (2020). Analisis Pengaruh Cash Holding, Dividend Payout Ratio, Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal FinAcc Vol, 5(8).

Antariksa, N. M. C. A., & Sudiartha, G. M. (2019). Peran Profitabilitas Memediasi Pengaruh Likuiditas Dan Struktur Modal Terhadap Return Saham. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(6), 3303.

https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i06.p01

Anwar, M. (2019). Dasar-Dassar Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: Prenadamedia Group.

Ariani, K. A. (2017). Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Return Saham ( Studi pada Perusahaan Retail yang Terdaftar di BEI 2012-2017 ). 1–18.

Arramdhani, S., & Cahyono, K. E. (2020). Pengaruh NPM, ROA, DER, DPR Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 9(No. 4). http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/3017

Arslan, M., & Zaman, R. (2014). Impact of Dividend Yield and Price Earnings Ratio on Stock Returns: A Study Non-Financial listed Firms of Pakistan. In Research Journal of Finance and Accounting www.iiste.org ISSN (Vol. 5, Issue 19). http://ssrn.com/abstract=2518142

Arum, P. M., & Rahayu, S. R. (2022). Pengaruh Dividend Payout Ratio Dan Dividend Yield Terhadap Nilai Perusahaan Properti Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode Tahun 2017-2019. Jurnal Manajemen DIVERSIFIKASI, 2(1), 38–47. https://doi.org/10.24127/diversifikasi.v2i1.1015

Asrini, E. D. (2020). Pengaruh earning per share dan price earning ratio terhadap return saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening. Entrepreneurship Bisnis Manajemen Akuntansi (E-BISMA), 1(2), 64–78. https://doi.org/10.37631/e-bisma.v1i2.196

Astiyanti, L. (2017). Pengaruh Profitabilitas dan laverage terhadap return saham (Studi Kasus pada bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016). (Skripsi, Universitas Pasundan, 2017).

Bangun, N., Feren, Santioso, L., & Wijaya, H. (2020). Pengaruh Interest Rate, Investor Sentiment, Financial Distress Terhadap Stock Return. Jurnal Bina Akuntansi, 7, 80–106.

Basuki, A. T., & Prawoto, N. (2017). Analisis Regresi Dalam Penelitian Ekonomi & Bisnis. Yogyakarta: Pt Raja Grafindo Persada.

Borolla, J. D., & Pelmsurelay, K. E. (2021). Pengaruh Earning Per Share Dan Price Earning Ratio Terhadap Return Saham. Jurnal Keuangan Dan Bisnis, 19(1), 88–104. https://doi.org/10.32524/jkb.v19i1.108

Brigham, E. F., & Ehrhardt, M. C. (2017). Financial management: Theory and practice, 15th Edition. United States: Cengage Learning.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management.

Boston: Cengage.

Cahyati, M. Y., Hermuningsih, S., & Kusumawardhani, R. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahan dan Kebijakan Dividen Terhadap Return Saham pada Perusahaan Sektor Consumer Goods Industry yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 22(1), 22. https://doi.org/10.33087/jiubj.v22i1.1890

Chandra, S., Okalesa, & Millenia, J. (2021). Pengaruh Firm Size, Growth dan Advertising Terhadap Profitabilitas dan Return Saham Perusahaan Subsektor Farmasi di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019. Jurnal Akuntansi, Kewirausahaan DanBisnis,6(1),8–23. http://www.ejournal.pelitaindonesia.ac.id/ojs32/index.php/KURS/index

Dewi, N. L. Y., Astuti, Purnama, Endiana, I. D. M., & Arizona, I. P. E. (2020). Pengaruh Rasio Keuangan Dan Kebijakan Deviden Terhadap Return Saham. Jurnal Kharisma, 2(3), 227–239.

Fadilah, A., Wiharno, H., & Nurfatimah, S. N. (2023). Pengaruh Harga Saham, Return Saham, Volatilitas Harga Saham, Ukuran Perusahaan Dan Volume Perdagangan Saham Terhadap Bid-Ask Spread Saham. Prosiding FRIMA (Festival Riset Ilmiah Manajemen dan Akuntansi), (6), 212-226.

Fahmi, I. (2014). manajemen Keuangan Perusahaan dan Pasar Modal. Jakarta: Mitra Wacana Media.

Faronika, R. adha, & Kusumawati, Y. T. (2021). Pengaruh Earning Per Share (Eps) Dan Price Earning Ratio (Per) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Lq45 Periode 2017-2019. Land Journal, 2(1), 65–76. https://doi.org/10.47491/landjournal.v2i1.1031

Fatmasari, D., Harjadi, D., & Hamzah, A. (2022). Error Correction Model Approach As A Determinant of Stock Prices. TRIKONOMIKA, 21(2), 84-91.

Fatmawati, A. P., & Sembiring, E. B. br. (2022). Pengaruh Price Earning Ratio (Per) Dan Price To Book Value (Pbv) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Lq45 Tahun 2020. Land Journal, 3(2), 72–86. https://doi.org/10.47491/landjournal.v3i2.2307

Ferdinand, A. (2014). Metode Penelitian Manajemen: Pedoman Penelitian untuk Skripsi, Tesis dan Disertai Ilmu Manajemen. Semarang: Universitas Diponegoro.

Fitroh, A. K., & Fauziah, F. E. (2022). Pengaruh Return on Asset, Firm Size dan Price Earning Terhadap Return Saham. Jurnal Rekognisi Ekonomi Islam, 1, 135–146. https://doi.org/https://doi.org/10.34001/jrei.v1i1.157

Ghozila. (2018). Aplikasi analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25.

th edn. Semarang: Badan Penerbit Universita Diponegoro.

Harjito, A., & Martono. (2014). Manajemen Keuangan (Edisi Kedu). Yogyakarta: Ekonisia.

Husnan, S., & Pudjiastuti, E. (2004). Dasar-dasar manajemen keuangan.

Yogyakarta: UPP AMP YKPN.

Inayah, N. H., & Wijayanto, A. (2020). Pengaruh Struktur Modal, Kepemilikan Manajerial, dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada

Perusahaan Subsektor Batubara Yang Terdaftar di BEI Periode 2014 – 2018). Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis, 9(3), 242–249. https://doi.org/10.14710/jiab.2020.28047

Indriany, L. S., & Sapari. (2022). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Ukuran Perusahaanterhadap Nilai Perusahaan Surabaya. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 11(5), 1–17.

Januardin, J., Wulandari, S., Simatupang, I., Meliana, I. A., & Alfarisi, M. (2020). Pengaruh DER, NPM, dan PER terhadap Return Saham pada Perusahaan Sektor Property and Real Estate di Bursa Efek Indonesia. Owner (Riset Dan Jurnal Akuntansi), 4(2), 423. https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.251

Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada. Kohar Mudzakar, M., & Wardanny, I. P. (2021). The Effect Of Return On Asset,

Return On Equity, Earning Per Share, And Price Earning Ratio Toward Stock Return (Empirical Study Of Transportation). In Turkish Journal of Computer and Mathematics Education (Vol. 12, Issue 8). www.idx.co.id

Kurniawan, J., & Prayogo, E. (2022). Analisis Fundamental Dan Birate Terhadap Return Saham Pada Idxlq45 Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020. 8(2).

Lestari, P., Masitoh, E., & Siddi, P. (2021). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Pada Perusahaan LQ45. Jurnal Akuntansi & Keuangan, 12(2), 14–30.

Lumantow, M. M. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Struktur Kepemilikan, Dan Profitabilitas Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei (Studi Pada Perusahaan Lq45 Tahun 2016-2018). Jurnal Emba, 10(1), 346–357.

Manaida, A. M., Mangantar, M., & Van Rate, P. (2021). Analisis Pengaruh Price to EARNING Ratio (PER), Debt to Equity Ratio (DER), dan Divident Payout Ratio (DPR) terhadap Return Saham pada Perusahaan Pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. Jurnal EMBA. Jurusan Manajemen, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis. Universitas Samratulangi, 9(4), 593–604.

Mariani, D., & Suryani. (2018). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Sosial Dan Kinerja Lingkungan Sebagai Variabel Moderator (Studi Empiris Pada Perusahaan Pertambangan Dan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011 - 2015). Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 7(1), 59–78.

Minawati, R. (2020). Pengaruh Economic Value Added (EVA) Dan Marlet Value

Added (MVA) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Perbankan Go Public Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018. (Skripsi, Universitas Kuningan, 2020).

Mulyanti, K., & Randus, A. A. P. (2021). Pengaruh Earning Per Share (Eps) Dan Price Earning Ratio (Per) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Lq45 Periode 2017-2019. Land Journal, 2(No. 1).

Muzian, S. O., Suhendar, D., & Purnama, D. (2023). Pengaruh Struktur Modal, Aktivitas Operasi, Pertumbuhan Penjualan, Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Kesulitan Keuangan. Prosiding FRIMA (Festival Riset Ilmiah Manajemen dan Akuntansi), (6), 580-593.

Ningrum, A. D. A. S., & Fitria, A. (2020). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Di Bei. Jurnal Paradigma Akuntansi, 8(1), 1–21. https://doi.org/10.24912/jpa.v2i3.9561

Ningsih, W. W., & Maharani, N. K. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen, Return on Asset Dan Return on Equity Terhadap Return Saham. PAPATUNG: Jurnal Ilmu Administrasi Publik, Pemerintahan Dan Politik, 5(1), 60–69. https://doi.org/10.54783/japp.v5i1.509

Novita Ovianti, Yansen, E. dan A. (2018). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Return Saham Investor Pada Perusahaan Sub Sektor Semen Yang Terdaftar. Jurnal Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Sultan Agung, 2. file:///C:/Users/Asus/Downloads/80-167-1-PB.pdf

Nurdiana, D. (2020). Pengaruh Profitabilitas Dan Kebijakan Deviden Terhadap Return Saham Diah Nurdiana. Jurnal Rekaman, 4(1), 84–91.

Nurhayati, E., Hamzah, A., & Nugraha, H. (2021). Stock return determinants in Indonesia. Indonesia Accounting Journal, 3(1), 45.

https://doi.org/10.32400/iaj.32196

Nursari, F. R., & Suriawinata, I. S. (2020). The Influence of Financial Ratios and Company Size on Stock Returns ( Case Study on Consumer Goods Industry Listed on the Indonesia Stock Exchange 2014-2018 ). Indonesian College of Economics, 1–15.

Nursolehudin, Salgangga, S., Rahmalika, I., Herlina, N., & Rustandi, A. (2019). Pengaruh Rasio Struktur Modal dan Profitabilitas terhadap Niai Perusahaan (Suatu Studi pada PT Kimia Farma Tbk. Periode 2012 - 2016. Business Management and Entrepreneurship Journal, 1(1), 140–153.

Nuryanto, & Pambuko, Z. B. (2018). Eviews untuk Analisis Ekonometrika Dasar: Aplikasi dan Interpretasi (M. Setiyo (ed.); cetakan I). Magelang: UNIMMA PRESS.

Pratiwi, P. (2015). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Returnsaham Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Financial, 1(No1).

Purbawangsa, I. B. A., & Rahyuda, H. (2022). The effect of ownership structure, dividend policy, composition of the board of directors on financial performance and share return. Accounting, 8(1), 1–8. https://doi.org/10.5267/j.ac.2021.6.012

Purnama, D., & Hamzah, A. (2023). Mengurai Rahasia Nilai Perusahaan: Peran Struktur Modal, Kebijakan Dividen, Dan Pertumbuhan Penjualan. Jurnal Bina Bangsa Ekonomika, 16(2), 619-628.

Purwanti, T. (2022). Pengaruh Economic Value Added, Market Value Added, Earning Per Share, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Go Public Di BEI Titik Purwanti. Edunomika, 06(01), 476–482.

Rahayu, M., & Sari, B. (2018). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Ikraith-Humaniora, 2(2).

Rahmah, H., & Mintarti, S. (2022). Pengaruh struktur modal dan kebijakan hutang terhadap return saham dengan profitabilitas sebagai variabel intervening. Jurnal Ilmu Akuntansi Mulawarman, 7(1), 96–111.

Riawan. (2017). Pengaruh Kebijakan Dividen Dalam Memediasi Return On Asset Dan Firm Size Terhadap Return Saham (Studi Pada Perusahaan Yang Tergabung Dalam LQ45 di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2011 – 2014). Jurnal Akuntansi Dan Pajak, 17(02). https://doi.org/10.29040/jap.v17i02.14

Riyanti, R., Sultan, S., Sahrir, S., & Syamsuddin, S. (2023). Efek Moderasi Deviden Dalam Pengaruh Earning Per Share Terhadap Harga Saham. FISCAL: Jurnal Akuntansi Dan Perpajakan, 1(1), 30–44. https://doi.org/10.25273/jap.v1i1.15328

Rudiyanto. (2014). Berapa Asumsi Return Investasi Saham Yang Wajar? Kontan.Co.Id. http://rudiyanto.blog.kontan.co.id/2014/02/20/berapa-asumsi- return-investasi-saham-yang-wajar/

Ryangga, R., Chomsatu S, Y., & Suhendro, S. (2020). Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dan Return Saham. Jurnal Akuntansi, 9(2), 150–159. https://doi.org/10.37932/ja.v9i2.112

Salsabilah, D. A. N., & Amanah, L. (2021). Pengaruh Kinerja Keuangan, Struktur Modal Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Perusahaan Yang Melakukan Akuisisi. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(9), 1–20.

Setyarini, P. W., Mardiyati, U., & Dhalimunthe, S. (2020). Pengaruh Return on Equity (ROE) dan Price Earning Ratio (PER) Terhadap Return Saham LQ-

di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2017. 1(2), 14. https://all3dp.com/2/fused-deposition-modeling-fdm-3d-printing-simply- explained/

Silalahi, P. P. (2022). Pengaruh Inflasi, BI7DRR, Nilai Tukar, ROA, dan DER Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021. J-MAS (Jurnal Manajemen Dan Sains), 7(2), 422. https://doi.org/10.33087/jmas.v7i2.422

Sinaga, A. N., Natalia, Wijaya, J., & Shelviana. (2022). Pengaruh Price Earning Ratio, Profitabilitas, Arus Kas, Current Ratio, Kebijakan Deviden terhadap Return Saham pada Perusahaan Property, Real Estate and Building Construction yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. JIMEA: Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 6(1), 123–146.

Sugiyono. (2017). Metode Penelitia Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta,CV.

Sugiyono. (2019). Metode Pzanelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D (Sutopo (ed.)). Bandunf: Penerbit alfabeta.

Surya, D. G. (2021). Kebijakan Dividen Dan Dampaknya Terhadap Return Saham Perusahaan Perbankan Dan Lembaga Keuangan Bukan Bank Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Capital: Jurnal Ekonomi Dan Manajemen, 5(1), 15. https://doi.org/10.25273/capital.v5i1.10285

Susanty, D., & Bastian, E. (2018). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham (Studi Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Di Bei Periode 2010 – 2016). Jurnal Riset Akuntansi, 3(1), 20–28.

Susilowati, Y., Aini, N., & Jamil Alifani, A. (2019). Proceeding Seminar Nasional dan Call for Papers 2019 Isu-isu Riset Bisnis dan Ekonomi di Era Disrupsi: Strategi Publikasi di Jurnal Bereputasi Analisis Fundamental Terhadap Return Saham (Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia Tahun. Jurnal Bereputasi.

Tandelilin, E. (2017). Pasar Modal: Portofolio & Manajemen Investasi. Daerah Istimewa Yogyakarta 55281 : Cetakan ke-1, PT. Kanisius.

Tysont, M., & Heniwati, E. (2022). Pengaruh Der, Per, Dan Roa Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Otomotif Dan Komponennya Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan (Fintech), 2(No. 1), 1–18.

Utami, I. (2019). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Terhadap Sub Sektor Perdagangan Eceran Yang Terdaftar di BEI Tahun 2011-2015). Munro’s Statistical Methods for Health Care Research: Sixth Edition, 3(3), 389–397. https://doi.org/10.1044/jshr.2404.474

Wibowo, W., & Mekaniwati, A. (2020). Pengaruh Struktur Modal dan Kemampulabaan Terhadap Return Saham Perusahaan Properti dan Real Estate Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2013-2015. Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan, 8(1), 19–28. www.idx.co.id

Wiharno, H., Martika, L. D., & Rismaya, R. (2022). Pengaruh Kepemilikan Kas, Rencana Bonus, Risiko Keuangan, Nilai Perusahaan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Perataan Laba. Jurnal Ekonomi, Akuntansi & Manajemen, 2(3), 377-395.

Yasa, I. P. B., Santoso, B., & Putra, I. N. N. A. (2022). Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas Terhadap Return Saham Dengan GCG Sebagai Variabel

Moderator. Jurnal Magister Manajemen Universitas Mataram, 11(4), 293– 307. https://doi.org/10.29303/jmm.v11i4.743

Yodha, A. M., Irdiana, S., & Taufik, M. (2016). Profitabilitas, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Pengaruhnya Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Blue Chips Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2016. Progress Conference, 147(March), 11–40.

www.idnnfinancials.com/ www.idx.co.id/ www.yahoofinancial.com www.investing/