ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI  CASH HOLDING (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN SEKTOR PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2017-2021)

Mumun Maemunah

Authors

Mumun Maemunah Universitas Kuningan

Keywords:

Cash Flow, Company Size, Short Term Debt, Managerial Ownership, Institutional Ownership, Cash Holding

Abstract

The purpose of this study is to prove empirical evidence about the effect of cash flow, firm size, short term debt, managerial ownership, institutional ownership on cash holdings. The method used in this research is descriptive method and verification method with quantitative data types. The population in this study are mining sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2017-2021 period as many as 48 companies. The sampling technique is to use a purposive sampling method with a total of 22 companies or as many as 110 financial report data. The data used in this study are financial statements related to research. The data analysis model used is panel data regression analysis with the Random Effect model. Based on the F test (together) shows that cash flow, company size, short term debt, managerial ownership and institutional ownership have a joint effect on cash holding. Based on the t test (Partial) shows that cash flow has a positive and significant effect on cash holding. Firm size has a positive and insignificant effect on cash holdings. Short term debt has a negative and significant effect on cash holding. Managerial Ownership has a positive and significant effect on cash holding. Institutional ownership has a negative and significant effect on cash holding.

Keywords: Cash Flow, Company Size, Short Term Debt, Managerial Ownership, Institutional Ownership and Cash Holding.

References

Abdioglu, N. (2020). Managerial ownership and corporate cash holdings: Insights from an emerging market. Business and Economic Research Journal, 2016, 1–12. https://doi.org/10.20409/berj.2016217494

Abdioglu, N. (2020). Managerial ownership and corporate cash holdings: Insights from an emerging market. April 2016. https://doi.org/10.20409/berj.2016217494

Ahmeti, F. (2015). A critical review of Modigliani and Miller’s theorem of capital. III(July).

Alghadi, M. Y., Radwan, I., Nsour, A., Ahmad, A., & Alzyadat, K. (2021). Ownership structure and cash holdings: Empirical evidence from Saudi Arabia. Journal of Accounting, Finance and Economics, 8(7), 323–331. https://doi.org/10.13106/jafeb.2021.vol8.no7.0323

Alghadi, M. Y., Radwan, I., Nsour, A., Ahmad, A., & Alzyadat, K. (2021). Ownership structure and cash holdings: Empirical evidence from Saudi Arabia. 8(7), 323–331. https://doi.org/10.13106/jafeb.2021.vol8.no7.0323

Ali, S., Ullah, M., & Ullah, N. (2016). Determinants of corporate cash holding: A case of the textile sector in Pakistan. International Journal of Economic & Management Service, 5(3).

Apriyana, N., & Rahmawati, D. (2017). Pengaruh profitabilitas, solvabilitas, ukuran perusahaan, dan ukuran KAP terhadap audit delay pada perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015. Nominal: Barometer Riset Akuntansi dan Manajemen, 6(2), 108–124.

Asmara, C. G. (n.d.). Kondisi perekonomian Indonesia 2018 menurut Sri Mulyani. https://www.cnbcindonesia.com/news/20180108191250-4-929/kondisi-perekonomian-indonesia-2018-menurut-sri-mulyani

Bangun, N., & Wijaya, S. H. (2019). Pengaruh arus kas, leverage, dan ukuran perusahaan terhadap cash holdings. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 1(2), 495–504.

Bangun, N., & Wijaya, S. H. (2019). Pengaruh arus kas, leverage, dan ukuran perusahaan. I(2), 495–504.

Basuki, A. T. (2017). Pengantar ekonometrika (Dilengkapi penggunaan Eviews). Danisa Media.

Bayyurt, N., & M. N. (2016). Determinants of corporate cash holdings: The case of an emerging market. Journal of Finance and Accounting, 10, 191–201.

Bayyurt, N., & Mirgul, N. (2016). Determinants of corporate cash holdings: The case of an emerging market. Journal of International Scientific Publications Economy & Business, 10.

Bayyurt, N., & N. M. (2016). Determinants of corporate cash holdings: The case of an emerging market. 10, 191–201.

Christina, Y. T., & Ekawati, E. (2011). Excess cash holdings dan kepemilikan institusional pada. 1, 1–10.

Damayanti, D. N., Suhendar, D., & Martika, L. D. (2023). Komisaris Independen, Kepemilikan Manajerial, Kualitas Audit, Ukuran Perusahaan dan Leverage Terhadap Integritas Laporan Keuangan. Jurnal Riset Keuangan Dan Akuntansi, 9(1).

Darmawan, K., & Nugroho, V. (2021). Pengaruh profitabilitas, firm size, leverage, dan net working capital terhadap cash holding. Jurnal Akuntansi, November, 564–580.

Dianah, A., Fitria, A., Amri, A., & Desiana, R. (2019). Profitabilitas, peluang pertumbuhan, modal kerja bersih serta dampaknya terhadap kebijakan penahanan kas pada sektor perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 02, 141–151.

Ernawati, E. (2022). Pengaruh profitabilitas, ukuran dewan komisaris, dan kepemilikan institusional terhadap cash holdings. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 4(1), 57–71.

Ernawati, E. (2022). Pengaruh profitabilitas, ukuran dewan komisaris, dan kepemilikan institusional terhadap cash holdings. 4(1), 57–71.

Ernawati, E. (2022). Pengaruh profitabilitas, ukuran dewan komisaris dan kepemilikan institusional terhadap cash holdings. 4(1), 57–71.

Fadilah, A., Wiharno, H., & Nurfatimah, S. N. (2023). Pengaruh Harga Saham, Return Saham, Volatilitas Harga Saham, Ukuran Perusahaan Dan Volume Perdagangan Saham Terhadap Bid-Ask Spread Saham. Prosiding FRIMA (Festival Riset Ilmiah Manajemen dan Akuntansi), (6), 212-226.

Ha, N. M., & Tai, L. M. (2017). Impact of capital structure and cash holdings on firm value: Case of firms listed on the Ho Chi Minh Stock Exchange. International Journal of Economics and Financial Issues, 7(1), 24–30.

Hadinugroho, B., & Agung, S. W. A. (2019). Analisis firm size, profitabilitas, dan leverage terhadap cash holding pada perusahaan manufaktur. Jurnal Ilmu Ekonomi, X, 1–20.

Hadinugroho, B., & Agung, S. W. A. (2019). Analisis firm size, profitabilitas, dan leverage terhadap cash holding pada perusahaan manufaktur.

Hadiwijaya, I. T., & Trisnawati, E. (2019). Pengaruh arus kas dan belanja modal terhadap cash holding pada perusahaan manufaktur. Jurnal Akuntansi, 1(2), 416–424.

Hadiwijaya, T., & Trisnawati, E. (2019). Pengaruh arus kas dan belanja modal terhadap cash holding pada perusahaan manufaktur. I(2), 416–424.

Hanafi, M. M., & Halim, A. (2016). Analisis laporan keuangan (Edisi ke-5). UPP STIM YKPN.

He, V., Louw, F., & K. K. (n.d.). Analisis pengaruh profitability, net working capital, liquidity dan firm size terhadap cash holding. Jurnal Ekonomi, 1, 109–120.

He, V., Louw, F., Profitabilitas, K. K., Bersih, M. K., Perusahaan, U., & Holding, C. (n.d.). Analisis pengaruh profitability, net working capital, liquidity dan firm size terhadap cash holding. 1, 109–120.

Imanta, D. E. A. (2011). Faktor-faktor yang mempengaruhi. 13(1), 67–80.

Jensen, C., & Meckling, H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3, 305–360.

Jinkar, R. T. (2013). Analisa faktor-faktor yang mempengaruhi cash holding pada perusahaan manufaktur Indonesia. Universitas Indonesia.

Jovanca, N., Wirianata, H., & Tarumanagara, U. (2020). Faktor yang mempengaruhi cash holding pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. 2(2019), 944–953.

Kasmir. (2015). Analisis laporan keuangan (Edisi pertama). PT RajaGrafindo Persada.

Kasmir. (2015). Analisis laporan keuangan. Rajawali Pers.

Liadi, C. C. (2018). Pengaruh ukuran perusahaan, net working capital, cash flow, dan cash conversion cycle pada cash holding. Jurnal Bisnis, 24, 1474–1502.

Liadi, C. C. (2018). Pengaruh ukuran perusahaan, net working capital, cash flow, dan cash conversion cycle pada cash holding. 24, 1474–1502.

Luh, N., Wiagustini, P., Ramantha, I. W., Bagus, I., Sedana, P., & Rahyuda, H. (2017). Indonesia’s capital structure: Pecking order theory or trade-off theory. 15(16).

Luthfi, N., Rida, R., & A. N. (2020). Faktor-faktor yang mempengaruhi cash holding. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 26(August). https://doi.org/10.33592/jeb.v26i1.624

Luthfi, N., Rida, R., & A. N. (2020). Faktor-faktor yang mempengaruhi cash holding. 26(Juli). https://doi.org/10.33592/jeb.v26i1.624

Mawardiana, D., Nurfatimah, S. N., & Suhendar, D. (2023, July 21). Pengaruh Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Agresivitas Pajak dengan Corporate Social Responsibility sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi, Akuntansi & Manajemen, 3(1), 578-598

Meisyta, E. D., Yusuf, A. A., & Martika, L. D. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal. Jurnal Riset Keuangan dan Akuntansi, 7(1).

Millianto, L. (2021). Pengaruh operating cash flow, investment activities, leverage terhadap corporate cash holding. Jurnal Manajemen Keuangan, November, 470–493.

Millianto, L. (2021). Pengaruh operating cash flow, investment activities, leverage terhadap corporate cash holding. November, 470–493.

Multiplier, T. H. E. (1936). The general theory of employment, interest, and money by John Maynard Keynes.

Myers, S. C., & Majluf, N. (1984). Corporate financing decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13, 187–221.

Nabela, Y. (2012). Pengaruh kepemilikan institusional, kebijakan dividen, dan profitabilitas terhadap kebijakan hutang pada perusahaan properti dan real estate di BEI. Jurnal Manajemen.

Nestor, N., & O, E. B. (2018). Effect of cash holding on financial performance of selected quoted insurance firms in Nigeria. June 2017.

Nurhalis, M., & (2018). Pengaruh corporate governance. 9(1), 75–90.

Nurjanah, I., & Purnama, D. (2021). Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan, Struktur Aset, Profitabilitas Dan Pengaruhnya Terhadap Kebijakan Hutang. Jurnal Revenue: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 1(2), 260-269.

Nurwani, (2021). Pengaruh leverage, ukuran perusahaan, dan nilai perusahaan terhadap cash holding. 2(2), 235–246.

Pasaribu, G. S., & Nuringsih, K. (2019). Faktor yang mempengaruhi cash holding pada perusahaan manufaktur. Jurnal Manajerial dan Kewirausahaan, 1(3), 471–480.

Patonah, D. S., Wiharno, H., & Nurhandika, A. (2023). The Influence of Free Cash Flow, Profit Stability, Level of Asset Expansion, Leverage, and Company Funding Requirements on Dividend Policy. Journal Socio Humanities Review, 3(2), 95-107.

Pradana, I. W., Achmad, T., Dlpv, V., Dqdo, W. R., Lpsdfw, H. W. K. H., Ilup, R. I., Vxfk, V. F., Surilwdelolw, D. V, & Hg, I. L. (2013). Faktor-faktor yang mempengaruhi hutang jangka pendek, hutang jangka panjang, dan total hutang (Studi kasus pada perusahaan-perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI selama tahun 2007-2011). 2(2011), 1–11.

Purnama, D., Hamzah, A., Puspasari, O. R., Nurfatimah, S. N., & Nurhayati, E. (2021). Free cash flow, financial distress and debt policy toward earnings management in Indonesian banking sector. UNISET 2020: Proceedings of the 1st Universitas Kuningan International Conference on Social Science, Environment and Technology, 12 December 2020, (pp. 167). European Alliance for Innovation.

Purnama, D., Hamzah, A., Puspasari, O. R., Nurfatimah, S. N., & Nurhayati, E. (2021, March). Free cash flow, financial distress and debt policy toward earnings management in Indonesian banking sector. In UNISET 2020: Proceedings of the 1st Universitas Kuningan International Conference on Social Science, Environment and Technology, UNiSET 2020, 12 December 2020, Kuningan, West Java, Indonesia (p. 167). European Alliance for Innovation.

Puteri, A. N., Primalia, K., Verdiansyah, G. M., & Leon, F. M. (2022). Pengaruh struktur kepemilikan terhadap cash holdings pada perusahaan manufaktur di Indonesia. Jurnal Manajemen, 5(1), 181–195.

Puteri, A. N., Primalia, K., Verdiansyah, G. M., & Leon, F. M. (2022). Pengaruh struktur kepemilikan terhadap cash holdings pada perusahaan manufaktur di Indonesia. 5(1), 181–195.

Putri, E. S., & Sudirgo, T. (2020). Faktor-faktor yang mempengaruhi cash holding pada perusahaan. Jurnal Bisnis, 2, 1452–1459.

Putri, E. S., & Sudirgo, T. (2020). Faktor-faktor yang mempengaruhi cash holding pada. 2, 1452–1459.

Rahmawati, T., & Rahmawati, R. (2022). Pengaruh Cash Flow, Company Growth Dan Profitability Terhadap Investment Opportunity Set. Jurnal Riset Keuangan dan Akuntansi, 8(2).

Rahmawati, Z. A. (2013). Faktor–faktor yang mempengaruhi keputusan cash holding pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Brawijaya.

Ratriwulan, D., Suhendar, D., & Nurfatimah, S. N. (2023, June 26). Factors affecting cash holding (Empirical study of property and real estate companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2017-2021 period). Indonesian Journal of Business and Economics, 6(1). DOI: https://doi.org/10.25134/ijbe.v6i1.8390

Rehman, A. U., & Wang, M. (2015). Corporate cash holdings and adjustment behaviour in Chinese firms: An empirical analysis using generalized method of moments. Australian Accounting, Business, and Finance Journal, 9(4), 20–37.

Ridha, A., Wahyuni, D., & Sari, D. M. (2019). Analisis pengaruh kepemilikan institusional dan profitabilitas terhadap cash holding dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi pada perusahaan terindeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia. 8(2), 135–150.

Rini, R. S. (2022). Pengaruh cash flow dan leverage terhadap cash holding. Jurnal Ekonomi, 5(1), 20–28.

Rini, R. S. (2022). Pengaruh cash flow dan leverage terhadap. 5(1), 20–28.

Riyanto, A. (2020). AKUNESA: Jurnal Akuntansi Unesa, 08(02). http://jurnalmahasiswa.unesa.ac.id/index.php/jurnalakuntansi/

Riyanto, B. (2013). Dasar-dasar pembelanjaan perusahaan (Edisi keempat). BPFE-Yogyakarta.

Sakuntala, D., Br Sitepu, H., Sinurat, N. L., Lumban Gaol, S. F., & Hutangaol. (2022). Faktor-faktor yang mempengaruhi cash holding pada perusahaan pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. JIMEA | Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, dan Akuntansi), 6(2), 1038–1057.

Sakuntala, D., Br Sitepu, H., Sinurat, N. L., Lumban Gaol, S. F., & Hutangaol, L. (2022). Faktor-faktor yang mempengaruhi cash holding pada perusahaan pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. JIMEA | Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, dan Akuntansi), 6(2), 1038–1057.

Saputri, E., & Kuswardono, A. (2019). Opportunity terhadap cash holding perusahaan. Jurnal Bisnis, 2(2), 91–104.

Setyobekti, D. (2008). Faktor-faktor yang mempengaruhi kepemilikan institusional pada perusahaan dalam indeks LQ45 di BEI. 2008.

Setyowati, S. F. P. (2016). Analisis faktor-faktor yang memengaruhi cash holding perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Universitas Negeri Yogyakarta, 16-132.

Sha, T. L., & Sha, L. N. (2021). Faktor yang mempengaruhi cash holding. III(3), 1245–1254.

Simanjuntak, & Wahyudi, A. S., & I, R. (2017). Faktor-faktor yang mempengaruhi cash holding pada perusahaan manufaktur. Jurnal Akuntansi, 19(1), 25–31.

Stephanus, D. S. (2011). Teori keagenan (Agency theory). https://danielstephanus.wordpress.com/2021/04/14/teori-keagenan-agency-theory-3/

Suaryana, I. G. N. A., & Mara Eni, I. G. A. K. R. S. (2018). Pengaruh profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap cash holding. 23, 1682–1707.

Sudharyanto, Y. S. (2022). The effect of term debt short, investment in fixed assets, board size, networking capital, leverage, firm size and return on assets on cash holding in goods consumer sector companies listed in Indonesia Stock Exchange. Jurnal Manajemen, 1112–1122.

Sudharyanto, Y. S. (2022). The effect of term debt short, investment in fixed assets, board size, networking capital, leverage, firm size and return on assets on cash holding in goods consumer sector companies listed in Indonesia Stock Exchange. 1112–1122.

Sudharyanto, Y. S. (2022). The effect of term debt short, investment in fixed assets, board size, networking capital, leverage, firm size, and return on assets on cash holding in goods consumer sector companies listed in Indonesia Stock Exchange. 1112–1122.

Sufiyati, Y. (2021). Faktor-faktor yang mempengaruhi cash holding pada perusahaan properti dan real estate. III(2), 679–686.

Sugiyono. (2017). Statistika untuk penelitian. Alfa Beta.

Suhendar, D., & Hakim, D. R. (2021). Pengungkapan Sukarela Berdasarkan Karakteristik Perusahaan dan Kepemilikan Institusional. Jurnal Akuntansi Berkelanjutan Indonesia, 4(1), 16-30.

Syarifudin, S., Nuriah, S., & Ahmad Yusuf, A. (2023, 31 Juli). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas dan Umur Perusahaan Terhadap Pengungkapan Modal Intelektual. Jurnal Manajemen dan Bisnis Jayakarta, 5(01), 65-78. DOI: https://doi.org/10.53825/jmbjayakarta.v5i01.189

Thu, P. A., & Khuong, N. V. (2018). Factors effect on corporate cash holdings of the energy enterprises listed on Vietnam's stock market. 8(5), 29–34.

Tiago, L., & Caldeira, J. (2014). Capital structure, cash holdings and firm value: A study of Brazilian listed firms. Revista Contabilidade and Finance, 1–40.

Wayan, N., Andini, L., Gusti, N., & Wirawati, P. (2014). Pengaruh cash flow pada kinerja keuangan dan. 1, 107–121.

Wiharno, H., Martika, L. D., & Rismaya, R. (2022). Pengaruh Kepemilikan Kas, Rencana Bonus, Risiko Keuangan, Nilai Perusahaan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Perataan Laba. Jurnal Ekonomi, Akuntansi & Manajemen, 2(3), 377-395.

Wijaya, A. C., Rahmawati, T., & Puspisari, O. R. (2023). Pengaruh Kesempatan Bertumbuh, Ukuran Perusahaan, Leverage, Nilai Perusahaan, Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Aktivitas Lindung Nilai. Prosiding FRIMA (Festival Riset Ilmiah Manajemen dan Akuntansi), (6), 184-198.

Yeye, S., & Susilowati, S. M. M. S. (2018). Analisis pengaruh profitability, cash flow, leverage, dan net working capital terhadap cash holding. 1(1978–3787), 1–13.

Yuniarwati, M., & Meliana. (2022). Faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan cash holding pada perusahaan. Jurnal Ekonomi, IV(4), 1653–1664.

Yuniarwati, M., & Meliana. (2022). Faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan cash holding. 4, 1653–1664.